星期三是倫敦金屬交易所（LME）的期權(quán)宣告日。這是一個(gè)關(guān)鍵的日子，尤其對(duì)于倫期鋁的投資者。{TodayHot}從去年12月份開(kāi)始，在倫鋁市場(chǎng)發(fā)生一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的“逼倉(cāng)行動(dòng)”，多數(shù)LME交易商都將三月看作是此逼倉(cāng)行為的一個(gè)關(guān)鍵月份。但周三倫期鋁只上揚(yáng)34美元，倫鋁軟逼倉(cāng)行動(dòng)在期權(quán)宣告日平靜渡過(guò)。

　　此前LME的交易商一致認(rèn)為，今年3月倫鋁總空頭頭寸的40％被該逼倉(cāng)的主力所持有，約為92萬(wàn)噸。“該主力有雄厚的現(xiàn)貨背景，一旦它準(zhǔn)備將此頭寸交割，我們普遍擔(dān)心鋁價(jià)會(huì)一落千丈。”一LME的交易商此前這樣擔(dān)憂(yōu)。

　　但從周三這一LME期權(quán)宣告日的情況看，該主力并沒(méi)有要交割的跡象。當(dāng)日倫鋁跟隨其他基本金屬走勢(shì)，上漲了1.28%，收于2725美元/噸，連2800美元/噸阻力位都未能達(dá)到。在去年12月和今年1月的期權(quán)宣告日時(shí)，倫鋁價(jià)格基本都能站上2800美元/噸。“這說(shuō)明在2800美元/噸至3100美元/噸附近的看漲期權(quán)都不會(huì)執(zhí)行。”長(zhǎng)城偉業(yè)分析師景川說(shuō)道，“此輪的軟逼空行情，已經(jīng)告一段落。”另一個(gè)能說(shuō)明逼倉(cāng)行動(dòng)暫時(shí)結(jié)束的現(xiàn)象就是鋁現(xiàn)貨較期貨的升水情況，{HotTag}在逼倉(cāng)行情較旺時(shí)，倫鋁現(xiàn)貨的升水曾經(jīng)高達(dá)40美元至50美元/噸，但近日升水則越收越窄，周三公布的升水只有8至11美元之間。“升水收窄說(shuō)明逼倉(cāng)行情已暫時(shí)結(jié)束。”景川表示。

　“升水從上周開(kāi)始就已經(jīng)收窄，也就是說(shuō)逼倉(cāng)行情從上周開(kāi)始就暫告段落。”一了解逼倉(cāng)內(nèi)情的LME交易商說(shuō)道，“大家目前最擔(dān)心的是，它到底怎么處理留在三月的大量空頭頭寸。”

　　倫鋁市場(chǎng)的主力逼空行動(dòng)始于去年9月，9月倫鋁價(jià)格位于2400美元至2500美元附近，到今年2月時(shí)倫鋁價(jià)已經(jīng)漲至2800美元至2900美元，此前該主力持有絕對(duì)多頭，已經(jīng)獲得了豐厚的利潤(rùn)，被逼空的空頭則損失較為慘重。但在該主力逼倉(cāng)的同時(shí)，它又在今年3月份合約上，建立了同前期多頭頭寸相當(dāng)?shù)目疹^頭寸，業(yè)內(nèi)人士表示這是其逼空的保護(hù)頭寸，用來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。

　　“該主力主要是由一個(gè)大型國(guó)際現(xiàn)貨企業(yè)和一美國(guó)基金合作組成，其中現(xiàn)貨企業(yè)持有大量的現(xiàn)貨頭寸。前期，市場(chǎng)都擔(dān)心該主力會(huì)將這92萬(wàn)噸在市場(chǎng)上交割，給現(xiàn)貨造成沖擊，最終引發(fā)價(jià)格大跌。”上述LME交易商說(shuō)道。

　　從現(xiàn)在看來(lái)，主力可能不會(huì)在三月大量交割。“主力手中持有的現(xiàn)貨庫(kù)存遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于92萬(wàn)噸，鋁價(jià)大幅下滑對(duì)它自己的庫(kù)存也不利。”該交易商解釋道，“并且該主力在3月份上的頭寸已經(jīng)開(kāi)始縮小，這更加說(shuō)明它不會(huì)進(jìn)行大規(guī)模交割。”此外，該交易商又向記者提醒了一個(gè)細(xì)節(jié)，倫鋁的5月份頭寸總持倉(cāng)本周三突然增加了5000多手。“目前，還不知道這突然大幅增倉(cāng)的人是誰(shuí)，但肯定不是一般散戶(hù)所為。一些交易商懷疑可能包括該主力三月頭寸的移倉(cāng)。”該交易商分析。

　　金龍銅管的陸承紅則認(rèn)為，不論該主力是否移倉(cāng)至五月合約，可以肯定的是，三月交割、大量現(xiàn)貨投放市場(chǎng)這個(gè)“定時(shí)炸彈”引爆的可能性已經(jīng)很小。“該主力已在倫鋁市場(chǎng)交易多年，在5月合約上建立頭寸也很正常，5月合約的突然增倉(cāng)不足以說(shuō)明它會(huì)繼續(xù)在5月進(jìn)行軟逼倉(cāng)。”陸承紅說(shuō)道。總之，這次倫鋁的逼倉(cāng)在“有驚少險(xiǎn)”中平穩(wěn)渡過(guò)。