進(jìn)入2007年以來(lái)，國(guó)內(nèi)外的鋁價(jià)表現(xiàn)得讓人眼花繚亂。首先是今年2月國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格繼續(xù)下跌，{TodayHot}而國(guó)際鋁價(jià)保持震蕩走勢(shì)。其次是盡管2006年下半年以來(lái)氧化鋁價(jià)格從高位大幅回落50%以上，但全球?qū)︿X的旺盛需求使鋁價(jià)并沒(méi)有因?yàn)槌杀镜慕档投�走弱，反而保持著穩(wěn)步上揚(yáng)的態(tài)勢(shì)。

　　電解鋁價(jià)格下跌

　　今年2月份，國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格繼續(xù)下跌，環(huán)比下跌1.35%，而國(guó)際鋁價(jià)維持震蕩。電解鋁價(jià)格將繼續(xù)回落，且國(guó)內(nèi)鋁價(jià)的跌幅將大于國(guó)際鋁價(jià)的跌幅。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，導(dǎo)致電解鋁價(jià)格將繼續(xù)回落的原因是國(guó)內(nèi)電解鋁閑置產(chǎn)能的釋放潛力巨大，未來(lái)新增電解鋁產(chǎn)能非常可觀。目前，國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)能利用率僅約75%～78%，如果剩余的產(chǎn)能全部釋放將增加電解鋁供應(yīng)量300萬(wàn)噸左右。另?yè)?jù)國(guó)家發(fā)改委統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)在建電解鋁項(xiàng)目11個(gè)，建設(shè)總能力112萬(wàn)噸；擬建項(xiàng)目10個(gè)，總能力140萬(wàn)噸，{HotTag}也就是說(shuō)未來(lái)將有252萬(wàn)噸新增產(chǎn)能。而根據(jù)各機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)電解鋁消費(fèi)的樂(lè)觀預(yù)測(cè)，即便消費(fèi)增速達(dá)到25%，也只增加了213.5萬(wàn)噸的消費(fèi)量，供應(yīng)量的增加遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于消費(fèi)量的增加。

　　因此，僅從潛在增量上來(lái)看，國(guó)內(nèi)電解鋁市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩局面仍將存在。而存量方面，2006年國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量為919萬(wàn)噸，消費(fèi)量為854萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)已供應(yīng)過(guò)剩65萬(wàn)噸。因此，2007年國(guó)內(nèi)電解鋁價(jià)格將受到基本面供過(guò)于求的影響持續(xù)下跌，而春節(jié)之后國(guó)內(nèi)各地的鋁錠庫(kù)存出現(xiàn)了明顯的增加也表明，供給方面相當(dāng)寬松。

　　目前，國(guó)際電解鋁價(jià)格也難逃下跌趨勢(shì)。由于2006年下半年以來(lái)氧化鋁價(jià)格的大幅下跌，使利潤(rùn)從上游氧化鋁生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到中游電解鋁生產(chǎn)，致使全球電解鋁廠開(kāi)始重啟閑置產(chǎn)能。有消息稱(chēng)，美國(guó)閑置產(chǎn)能紛紛開(kāi)始投產(chǎn)，其中包括美鋁在華盛頓的intalco工廠、哥倫比亞福斯鋁業(yè)、Ormet等等。另外，由于國(guó)內(nèi)電解鋁出口退稅的取消及出口關(guān)稅的上調(diào)，國(guó)內(nèi)電解鋁出口量受到限制，因此國(guó)內(nèi)電解鋁產(chǎn)量的大幅增加對(duì)國(guó)際鋁價(jià)的沖擊有限。

　　氧化鋁價(jià)格回升

　　2月1日，中國(guó)鋁業(yè)將氧化鋁出廠價(jià)由2400元/噸上調(diào)至3600元/噸，上調(diào)幅度50%，這是繼國(guó)內(nèi)七家氧化鋁冶煉廠聯(lián)合對(duì)現(xiàn)貨提價(jià)至2900～3300元/噸及國(guó)際氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格大幅回升后中國(guó)鋁業(yè)的第一次提價(jià)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來(lái)中鋁再次提價(jià)的可能性很小，氧化鋁價(jià)格的回升不具備持續(xù)性。

　　據(jù)中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測(cè)，2007年國(guó)內(nèi)氧化鋁產(chǎn)能將達(dá)到2700萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)42%；產(chǎn)量2000萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)46%。而一些影響氧化鋁價(jià)格的短期因素也已消除，如春節(jié)備貨已結(jié)束及幾內(nèi)亞罷工也已結(jié)束，預(yù)計(jì)2007年氧化鋁價(jià)格將維持低位。

　　鋁的需求依然旺盛是鋁價(jià)保持堅(jiān)挺的最基本因素，2007年航空市場(chǎng)鋁需求強(qiáng)勁，商用飛機(jī)產(chǎn)量預(yù)計(jì)未來(lái)幾年接近歷史高位。此外，汽車(chē)市場(chǎng)鋁需求預(yù)計(jì)也將小幅增長(zhǎng)。雖然北美和亞洲商用建筑業(yè)增長(zhǎng)預(yù)計(jì)略微趨緩，不過(guò)增長(zhǎng)仍將良好。因此，2007年全球原鋁需求將表現(xiàn)強(qiáng)勁，尤其是印度和中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家對(duì)鋁的需求將使得行業(yè)基本面保持穩(wěn)步發(fā)展勢(shì)頭。而美鋁預(yù)計(jì)，全球?qū)︿X的需求在未來(lái)15年中會(huì)翻一番，主要?jiǎng)恿��?lái)自于中國(guó)、印度、俄羅斯和巴西的需求，保守預(yù)計(jì)中國(guó)2007～2008年的需求量增幅均將接近20%，與上年基本持平。

　　另外，受突發(fā)性事件（如罷工和暴力沖突）的影響，導(dǎo)致氧化鋁供應(yīng)出現(xiàn)緊張，支撐鋁價(jià)走強(qiáng)。春節(jié)前，占全球鋁土礦產(chǎn)量三分之一的幾內(nèi)亞發(fā)生暴力沖突，美鋁等大型鋁業(yè)公司的生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響，導(dǎo)致停產(chǎn)或減產(chǎn)，氧化鋁和鋁價(jià)應(yīng)聲上漲。

　　至于氧化鋁價(jià)格下跌后電解鋁產(chǎn)能的擴(kuò)張問(wèn)題，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)近兩年對(duì)電解鋁行業(yè)的宏觀調(diào)控以及國(guó)外由于能源價(jià)格高漲導(dǎo)致的產(chǎn)能關(guān)閉，電解鋁產(chǎn)能短期雖有增加，但幅度不會(huì)太大，而新建產(chǎn)能至少也要一年左右才能投產(chǎn)。同時(shí)，過(guò)去幾年國(guó)內(nèi)外氧化鋁產(chǎn)能的大肆擴(kuò)張，預(yù)計(jì)未來(lái)產(chǎn)量增長(zhǎng)幅度會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于電解鋁的增長(zhǎng)速度，從中期來(lái)看對(duì)電解鋁企業(yè)是一有利因素。