2006年，熱點頗多的一年。國際原油創78.40美元/桶的歷史新高，隨后高位跳水；中石化回購子公司股票，加速管理體制改革進程，進一步整合大石化公司集團資源；倉單市場的日趨成熟，中國塑料價格指數體系的發布，{TodayHot}進一步深化對塑料市場的影響；國內塑料現貨價格繼續延續04、05年牛市行情，并在沖高見頂回落后，年末步入高位震蕩區間，后市分歧巨大。雖然，06年塑料平均價格走勢超越05年是全年最大的看點，但在各種相關因素層面，現貨市場無論是在供應，流通還是定價方面格局都有所改變，這些改變將成為07年塑料價格走勢的起點。
　　一、現貨總述——06年塑料平均價格超05年
　　從中國塑料價格指數、中塑現貨指數和塑料現貨平均價格走勢對比圖中可以看出，2006年的國內塑料市場借助中前期原油期貨沖高突破的拉動，歷經三浪拉升，至8月中旬達到歷史高位；后隨著原油及倉單市場價格的回落而隨之進入長達二個月的震蕩下滑走勢，11月份美國中期選舉結束，借助原油回暖，塑料價格反彈并進入高位震蕩整理直至年底。
　　綜合來看，今年塑料市場一個突出的特點是價格走勢從年初的震蕩整理到5-8月份的快速拉升，9-10月的見頂下挫，11-12月的反彈整理，受原油和中塑倉單走勢影響明顯，年度走勢中幾次行情啟動點和轉折拐點與原油和中塑倉單走勢緊密相連，同時由于現貨廠方出廠價調整的滯后的特點，{HotTag}使現貨市場走勢較倉單走勢比較平緩。另一特點是今年7、8月份市場價格緊隨原油和倉單的快速拉升略顯炒高成分。由于五、六月份原油和倉單價格的快速拉升，但生產廠家如大石化出廠價遲遲未動，塑料現貨市場都預期大石化即將漲價，在貿易商積極拿貨和惜售情結影響下有一定的炒高成分，在中石化正式出臺漲價后，進一步穩固了塑料市場價格的上揚。由于本年度原油、中塑倉單及塑料現貨市場價格都呈現一個見頂回落、高位震蕩的行情，使得石化產業鏈相關行業能否延續04年以來的上漲行情成為業界熱點話題。同時基于大宗商品市場牛熊轉換的爭論逐漸蔓延，國際能源需求是否會出現大幅衰退將間接影響來年國內塑料走勢。下面筆者將結合圖表就2006年國內塑料現貨市場做一下簡單的階段劃分，并極力探尋此間各階段行情的熱點轉換，以便讀者能對這輪塑料行業景氣高峰的來臨又是否開始回落有一個輪廓性認識。
　　 
　　第一階段：年初至四月中旬，橫盤蓄勢整理 
　　可以看出，年初至四月中旬，國內塑料現貨市場價格整體停留在05年底上漲所形成的價格平臺上橫向調整，價格振蕩幅度較小，市場熱點變換有限，從中塑現貨指數和塑料平均價格走勢看，本時段走勢呈現一個“N”字形走勢。中塑指數4月14日報1113.63點，較1月4日漲22.33點；中塑現貨指數4月14日1103.77點，較1月4日微漲12.57點。從大的影響因素看，同期國際原油走勢基本相同，一月沖高，二月回落，三月調整向上，整體波動幅度在10美元/桶以內。在倉單市場方面，本階段中塑倉單走勢主要是橫向整理為主，變化不大，中塑倉單指數在1145.8點至1085.1點之間整蕩整理。在石化廠家方面，市場調價則出現了一定的滯后性，期間大的動作并不多，以三月塑料出廠價整體100～300元/噸的漲跌幅居最。
　　　市場供求同樣影響卓然，春節期間至3月中旬受下游企業開工率以及農膜旺季消退的影響，加之廉價外盤貨源的沖擊，國內塑料市場整體出現謹慎出貨為主，維持低庫存甚至零庫存狀況，而步入3月下旬，市場經過長時間的振蕩沖洗，隨著社會庫存的逐漸消化和下游需求的平緩啟動，同時也受油價回漲的拉動，終于迎來了久違的猛烈漲勢，并為二三季度的沖高突破打下價格基礎。第二階段：階梯式上漲
　　4月下旬至8月中旬，國內外塑料市場相關因素產生了鏈條式的反應，同期油價兩度沖擊歷史新高，上游單體打破穩定狀態(乙烯、丙稀)一路攀升至1300美元/噸以上，外盤報價歷史性調高，而倉單市場更是呈現一個波段性的加速上揚行情，這些因素結合起來無論是在塑料市場成本還是貿易商心理方面都形成了巨大的沖擊，進而形成了本階段塑料現貨市場價格階梯式上漲行情。從圖表可以看出，本階段中塑指數、中塑現貨指數、塑料平均價格三條走勢線都經三浪拉升，至8月中旬到最高，其中8月10日中塑指數報1353.23點,為全年最高，較4月14日上漲239.6點，幅度達21%。中塑現貨指數報1279.77點，較4月14日漲176點，漲幅為16%。石化出廠價方面,前期有一定的滯后性,到7月-8月期間調價積極,隨市場而動。本階段主要調價有三次，第一次是在5月中旬，調價幅度基本在50-400元/噸之間，其中PE幅度較大，部分品牌調價達800元/噸；第二次是在6月初，大部分調價幅度在200-450元/噸之間；第三次是在7月中旬開始延續至8月上旬，期間隨市場價格變動連續調價，調價幅度在200-2000元/噸之間。經三次調價后，塑料市場價格進入歷史高位,其中聚丙烯已經創出歷史新高，市場拉絲主流報價一度躍升至13800元/噸以上，如余姚中國塑料城揚子F401報價14100元/噸。而聚乙烯則基本上與04年高點基本持平，余姚中國塑料城吉林石化LL7042報13200元/噸。塑料原料出廠價方面較4月中旬有大幅上升，其中PP類漲幅最大，常用拉絲類漲幅在2400元/噸左右，如鎮海PPT30S由4月14日的11050元/噸漲到了8月15日的13400元/噸，上漲2350元/噸。本階段的上漲行情促使了今年塑料價格整體上超越05年水平。同時結合05年價格全年的一個長期調整來看，塑料行業是否已經接近景氣周期的尾聲值得思考。
　　第三階段：大幅回落，呈現“原油市”
　　 
　　8月下旬以后，國際原油消息面急轉之下，戰亂停火、普拉德霍恢復生產、美國發現新油田、原油階段供應過剩，原油價格幾乎無抵抗的下墜，僅僅不到兩個月時間就吞沒了此前多半年的上漲成果，價格從頂部的78.40急劇下挫至年度低點54.86，跌幅29%。受期油價格高峰逆轉向下的影響，塑料倉單在持續一段時間的旗形調整后開始高位跳水，現貨價格相應也開始大幅下跌并持續至10月底，期間鮮有回調并逐步消化石化庫存壓力。至10月31日中塑指數報1239.89點，較8月10日回落113.34點，跌幅8.4%；中塑現貨指數報1225.36點，較8月10日下跌54.41點，跌幅4.3%。各地市場報價也隨之下滑，10月31日中國塑料城揚子石化PPF401報價13100元/噸，吉林石化LL7042報12200元/噸，均較8月中旬下降近1000元/噸。進入11月份，隨著油價下跌趨緩進入盤穩格局和農膜旺季的拉動，現貨市場整體出現一波較大的反彈，幅度在400元/噸左右，此后由于下游廠家的抵觸情緒市場一度出現滯漲局面，12月份市場基本維持振蕩走勢。本段行情就走勢而言充分呈現了’原油市’特征，雖然八九月份外盤和單體價格高位堅挺，但顯然油價暴跌對于市場的利空影響占據了主流地位，中間商及下游入市積極性都降至年度低點，需求低迷及企業庫存壓力偏大的雙向打壓促使市場價格趨勢向下。而進入四季度后期，正是由于原油價格的盤穩才為塑博會后的價格反彈打下了基礎，目前對于塑料后市操作，部分市場人士仍然以大宗商品能否延續牛市周期作為判斷前提。
　　 
　　二、07年行情預測及展望
　　(一)關于大宗商品牛熊逆轉的爭論。
　　　相關市場人士預測07年全球經濟增長速度將會下降至3.25%左右，全球自70年代初以來最強勁的連續四年增長期有望告一段落，而緊密相關的大宗商品及原油價格預計將出現一定程度的回落，石化行業的整體運行成本隨之降低。盡管各方對07年全球經濟增長速度都作出了保守的估計，但基于大宗商品牛熊逆轉的爭論并未消解：商品牛市的鼓吹者吉姆•羅杰斯宣稱雖然全球商品的供應不斷下降，但需求卻在不斷上升，這是造成本輪商品牛市的一個重要原因。根據歷史經驗來看，最短的商品牛市持續了15年，一般都在20年左右。以此判斷，始于1999年的商品牛市，將會一直持續，預計在2014年至2022年結束。但摩根士丹利首席經濟學家斯蒂芬•羅奇、投資大師索羅斯和巴菲特卻坦言商品市場出現了非理性繁榮，資產泡沫主導了全球金融市場，這是大量投機資本進行炒作的結果，而商品牛市也走到了盡頭。
　　　保守來看，雖然說全球商品市場資金流動性目前依然過剩，但隨著全球資本市場新一輪加息周期的推移，石油期價能夠超過06新高繼續牛市神話的可能性在中短期內已經微乎其微。
　　(二)石化景氣周期和塑料產能裝置擴張的辨證演繹。
　　 
　　與行業景氣周期相伴隨而至的產能擴張過剩最終仍會導致行業景氣結束,但是2006年油價出人意料的持續高漲并創出歷史新高，高油價不僅吞噬掉了景氣高峰期的部分利潤,而且導致景氣峰值提前出現。從某種程度上說，石化行業景氣周期已經收窄變短，07年塑料價格再攀新高樂觀成分不多，相反隨著利潤空間的壓縮和石化裝置產能的擴張推進，塑料行業再度出現02-04年暴漲行情的可能性在逐步削弱。
　　　明細數據上看，2006年我國合成樹脂新增聚乙烯產能155萬噸/年，新增聚丙烯產能144萬噸/年，新增聚氯乙烯產能70萬噸，使得接近年末國內原料供需已經基本趨于平衡。同時’十一五’期間，我國將新建、改擴建一批乙烯裝置，形成一批百萬噸級的乙烯生產基地，國內乙烯能力也將從目前的800萬噸增加到1700萬-1800萬噸，能力凈增加近千萬噸，這將為我國聚烯烴工業的發展增加大量的原料，也會造成聚烯烴工業原料的供大于求。同時聚烯烴市場對于經濟狀況、產需平衡情況十分敏感，如果項目投資時機不當，短期內大量出現的產能將會破壞全球市場的正常秩序，從而帶來收益水平的降低，甚至出現虧損。
　　(三)關稅調節加劇國產料與進口料的競爭
　　按照最新關稅調整時刻表，2007年1月，LDPE和HDPE將從9.1%調整至7.8%，LLDPE和EVA關稅維持在6.5%，PP從8.6%調整至7.6%。這將仍會刺激進口料的進入，增強與國產料之間的競爭，從而進一步遏制原料價格增長的空間。同時隨著國外中東地區聚烯烴產量增加，由于中東地區原料成本相對較低，價格相對便宜，將逐漸取代歐洲、北美及日本產品，成為供應我國的主要來源地，加之國內中石油、中石化與中海油不斷增加產量，滿足市場對合成樹脂產量、質量的需求，這樣也導致聚烯烴產品，尤其是聚乙烯樹脂市場價格能保持相對的穩定。
　　 
　　除以上的因素外，政府對經濟的宏觀調控也將影響塑料行業，政府還是有意控制一些重要商品的國內價格，試圖減少大宗商品對國內的沖擊。同時石化統銷策略的完善和市場控制力的增強，也將減小塑料現貨價格的波動頻率并鎖定行業一部分利潤空間。
　　結合中塑指數、中塑現貨指數走勢情況看，目前價格整體仍然處于高位，但06年三季度后的高位回落和歲末的滯漲震蕩形態，與04和05同期表現迥然不同，塑料價格延續高位振蕩甚至大幅再度沖高的可能性已經在眾多利空因素的侵襲下逐漸消散。綜合來看，07年塑料現貨市場將會在國內原料供需狀況寬裕、人民幣繼續升值、關稅下調以及商品市場價格整體回落的一系列預期下走入一個高位下降通道，繼續沖高的可能性不大。