11月份對于倫鋁前期的走勢可以概括成為一個調整，市場在十月份沖擊高點區間之后，就出現了回調，市場整體表現出了均衡的態勢，市場的空頭已經逐步離場，但是多頭并沒有因此再次擴大漲幅，市場出現了交易{TodayHot}量的大幅萎縮，持倉量也因此維持在54萬手左右，但是我們看到目前鋁的焦點仍舊較為引起市場的注意，尤其是目前銅價并沒有太大表現的時候。

    國際市場美元貶值，是目前市場較為關注的重點
 
    我們知道美元是金屬這波牛市的導火線，美元的連續貶值令市場的價格出現了一定的恐慌，尤其是對于全球金屬價格定位的評估，都令市場較為關注美元的動態。因美國制造業數據疲弱，強化了對聯邦儲備理事會(FED)將于明年降息的預期，美元兌多數主要貨幣周五跌至多月低點，美元指數已經跌至了將近82，這個位置較為重要，如果市場在該位置不能守住，美元將會測試80這一整數位置，這也意味著商品價格的再次被市場審視。{HotTag}

    產量提升但是旺盛的需求支撐鋁價

    目前鋁的產量雖然由于氧化鋁的下跌，產量得到了提升，倫敦11月20日消息：國際鋁業協會(IAI)周一公布的初步數據顯示，10月原鋁日均產量(不含中國)較上月上升，為6.58萬噸，9月產量修正為6.53萬噸，2005年10月亦為6.53萬噸，10月(31天)總產量為203.9萬噸，9月(30天)為195.8萬噸，2005年10月為202.3萬噸。但是目前的產量能否跟上市場的需求是目前大家關注的重點。

    我們注意到世界經濟還是處于較為平穩之中，但是世界的交通運輸的發展，制造輕型汽車以減少有害氣體排放物的發展趨勢，及未來15年內飛機將實現翻倍增長的趨勢。市場需求潛力較大，庫存的持續下降，是目前最好的見證。倫敦11月27日消息：國際鋁業協會（IAI）周一公布的初步數據顯示，2006年10月底西方國家冶煉商持有的各種形式鋁庫存（不含最終完工產品）總量下滑至287.6萬噸，9月底修正后為288.6萬噸，2005年10月底為322.9萬噸。10月底未加工的鋁金屬庫存微幅增至160.1萬噸，9月底修正后為160萬噸，2005年10月底為178.3萬噸。

    中國稅收政策令鋁以另一種形式出口

    電解鋁企業是高污染、高耗能產業，國家控制鋁、鋼材、煤炭等資源性行業的出口合情合理。今年4月原鋁凈出口降至為3.6萬噸，但是隨后的幾個月內，在倫敦價格高企的刺激下穩步回升，1-8月原鋁凈出口總量達到38.26萬噸。為了遏制這種現象，國家再次調整關稅，但是在國家調整原鋁出口稅率之前，我們看到國內的鋁材等加工產品出口量已經逐步上升。僅從出口企業的數量來看，今年一季度全國出口鋁錠的企業共71家，同比減少30家，數量下降29.7％；而出口鋁材的企業共2261家，同比增加532家，數量上升30.8％。根據中國海關數據，2006年1-8月中國鋁材出口總量69.7萬噸，進口總量44.41萬噸，凈出口量達到了25.29萬噸。目前的稅率政策將會更加進一步激發鋁型材的出口，這一點對于鋁價仍舊是支撐因素。

    國內現貨價格保持穩定，升水高企

    11月份對于中國的鋁價來說，是讓人迷茫的一個月，但是也讓人們注意到的是，無論期貨市場如何跌宕起伏，但是現貨市場價格總是穩定在21300元/噸附近，即使期貨市場出現下跌，現貨下調的幅度也遠遠沒有預期，市場保持較高的升水，我們說目前的市場仍就是現貨支撐期貨價格，現貨的緊缺程度是目前價格的關鍵，我們看到目前下游承接良好，市場仍舊會穩步明朗。

    上海交易所的低庫存仍舊可能引發一輪逼倉

    我們看到目前的上海交易所庫存一直維持在一個較低的水平，這可能與現貨價格較高引起，但是這也是市場關注的問題，市場可能會在現貨市場較為緊缺的前提下，再次拉動一波逼倉行情，但是目前還是要觀測現貨的供飲程度。市場要注意這一變化。

    后勢預測

    倫鋁已經再次沖擊了2800美元，在美元持續貶值的背景下，我們仍未倫鋁會站上3000美元，目前多頭思維保持。