國內鋁現貨市場漸漸從氧化鋁價格下降的陰影中緩過氣來，強勁的需求主導了鋁價的上行。昨日，上海期貨交易所期鋁大幅上揚。當天，倫敦金屬交易所(LME)因英國夏季銀行假期休市。

    昨天，期鋁成為上期所表現最好的品種，其中主力0611合約上漲370元，漲幅近2%，至 18970 元。

　　“前期，氧化鋁價格的下跌成為主導鋁價變化的{TodayHot}主要原因，由于氧化鋁是生產鋁的主要原料，在成本下降的時候，鋁現貨市場出現了恐慌性拋售的情況，現貨鋁價從7月初每噸2.1萬元的水平一路下滑至8月上旬1.85萬元的水平。不過決定鋁價的主要原因不是成本，而是供求關系，當鋁價經過短暫的大幅下跌后，供求關系開始發揮作用。”五礦實達期貨研究部經理龐穎對《第一財經日報》指出，其實，今年國內鋁消費狀況是比較好的。根據國內原鋁的產量、凈出口量和交易所庫存變化簡單計算國內原鋁的表觀消費量，結果顯示，2006年1~6月份為395萬噸，同比增長了24.33%，遠遠超過同期的工業生產增速17.7%，鋁消費的強勁程度可能超過了很多人的想象。而進入8月中旬后，此前相對廣東、東北較弱的上海鋁現貨市場異軍突起，引領國內鋁現貨市場的強勢。上海現貨鋁價的上漲對表現較弱的上海期鋁有很強的帶動性。

　　從上期所鋁庫存和現貨鋁對上海期鋁的升水變化情況也可以直觀地感受上海鋁現貨市場的強勁。上周五，上期所公布的庫存顯示，鋁{HotTag}庫存下降了1.37萬噸，至3.79萬噸，而在7月中旬以前的幾周內，交易所鋁庫存還維持在10萬噸以上。隨著上期所鋁庫存不斷被消耗，現貨鋁價對上海期鋁當月合約期價的升水也從8月中旬后有了明顯的變化，截至昨日現貨升水報500元/噸。

　　“鋁加工企業希望在鋁產品出口稅率調整前增加出口量，所以加大了對鋁采購力度。”西南期貨分析師劉偉指出，“從5月份開始，上期所鋁庫存就一直在下降，進入8月中旬后，庫存已經下降至足以推動現貨價格的程度了。”

　　劉偉認為，目前鋁價的上漲應該是一個短期的反彈，從中長期來看，由于國內鋁產能非常龐大，如果鋁價持續走高必將吸引更多的供給產生，從而抑制價格。“從中期來看，國內鋁貨源緊張的狀況基本不可能出現，因此對于鋁價的反彈應該謹慎對待，期望值不應過高。”他指出。

　　“目前的期鋁市場多空力量非常不平衡，空頭主力多為套期保值者，而且這些空頭基本都是從高位一路持有下來的，對于價格的走勢有一定的主導權；多頭資金則相對分散，雖然這些多頭能利用現貨價格上漲推高期價，不過分散的力量很難導致期鋁持續的上漲。”龐穎指出，“同時由于鋁市場長期的利空因素不小，制約了期鋁市場中強勁多頭力量的產生。短線來看上海期鋁價格有上漲的基礎，但是要形成強勁的上漲行情目前還不具備條件。”