摘要：預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資不超過1個(gè)億。新廠房預(yù)計(jì)于07年末完工。投產(chǎn)后可年生產(chǎn)32億只電容器、2400噸金屬化膜，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能規(guī)模將較原有水平擴(kuò)張60%。中國的電光源生產(chǎn)企業(yè)緊密跟蹤全球照明行業(yè)發(fā)展的步伐，{TodayHot}電光源產(chǎn)品呈現(xiàn)向高效節(jié)能方向深化的趨勢(shì)。在法拉電容器市場(chǎng)應(yīng)用中，節(jié)能燈占比呈現(xiàn)快速提升的趨勢(shì)。06年已取代家電躍居第一，占有比率超過了30%。我們預(yù)期未來節(jié)能燈領(lǐng)域仍是公司產(chǎn)品擴(kuò)展最快的一個(gè)領(lǐng)域。

    06年初，公司在廈門海滄開發(fā)區(qū)投資購買工業(yè)用地12.8萬平米，用于建筑新廠區(qū)。

    預(yù)計(jì)項(xiàng)目總投資不超過1個(gè)億。新廠房預(yù)計(jì)于07年末完工。投產(chǎn)后可年生產(chǎn)32億只電容器、2400噸金屬化膜，達(dá)產(chǎn)后產(chǎn)能規(guī)模將較原有水平擴(kuò)張60%。{HotTag}中國的電光源生產(chǎn)企業(yè)緊密跟蹤全球照明行業(yè)發(fā)展的步伐，電光源產(chǎn)品呈現(xiàn)向高效節(jié)能方向深化的趨勢(shì)。在法拉電容器市場(chǎng)應(yīng)用中，節(jié)能燈占比呈現(xiàn)快速提升的趨勢(shì)。06年已取代家電躍居第一，占有比率超過了30%。我們預(yù)期未來節(jié)能燈領(lǐng)域仍是公司產(chǎn)品擴(kuò)展最快的一個(gè)領(lǐng)域。

    公司于日前公告，經(jīng)過BSI認(rèn)證機(jī)構(gòu)的兩個(gè)階段嚴(yán)格審核，公司于06年6月獲得了BSI頒發(fā)的ISO/TS16949質(zhì)量體系認(rèn)證證書，這是公司薄膜電容器進(jìn)入汽車電子市場(chǎng)邁出的重要一步。目前公司已開發(fā)出為混合動(dòng)力汽車配套的薄膜電容器樣品，但與客戶之間的接觸尚未達(dá)到商業(yè)談判的地步。

    綜合各方面因素，我們認(rèn)為公司生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張將是一個(gè)漸進(jìn)的過程。雖然未來海滄廠區(qū)預(yù)留了較大的產(chǎn)能擴(kuò)張空間，但公司實(shí)際產(chǎn)能的提升將配合著訂單規(guī)模的擴(kuò)張而進(jìn)行。

    全球薄膜電容器產(chǎn)量近幾年增長不明顯，國外市場(chǎng)對(duì)有機(jī)薄膜電容器的需求也顯得相對(duì)較小。根據(jù)中國電子元件行業(yè)協(xié)會(huì)信息中心的數(shù)據(jù)，2005年中國薄膜電容器占整個(gè)電容器的市場(chǎng)份額不足5%。公司在國內(nèi)薄膜電器容行業(yè)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)較為顯著。公司產(chǎn)品的技術(shù)高度已與國際上最先進(jìn)的產(chǎn)品技術(shù)同步，優(yōu)于國內(nèi)同類產(chǎn)品。

    我們預(yù)期06、07年銷售收入分別為4.99億、5.98億，凈利潤分別為1.09億、1.36億，EPS分別為0.48元、0.607元。DCF運(yùn)行的結(jié)果顯示其內(nèi)在價(jià)值為13.51元，對(duì)應(yīng)的06、07年P(guān)E分別為27倍、22倍。