經(jīng)歷了數(shù)月之久的沉寂之后，全球鋼鐵行業(yè)并購再起波瀾。上周末，印度塔塔鋼鐵公司宣布將收購英國Corus鋼鐵集團，而Corus集團也已證實：它已經(jīng)接受了塔塔發(fā)出的價值43億英鎊(約合80億美元)的收購要約。一旦這一收購行動成功，塔塔鋼鐵將成為世界上第六大鋼鐵生產(chǎn)商，同時也將進一步為眼下正愈演愈烈的全球鋼鐵業(yè)并購潮推波助瀾。
    鋼鐵并購“世紀(jì)大戰(zhàn)”激戰(zhàn)正酣 {TodayHot}  
    就在塔塔與Corus密謀合并之時，兩位曾經(jīng)占據(jù)世界鋼鐵行業(yè)王座的巨人——日本新日鐵和韓國浦項制鐵也于近期達(dá)成一致，雙方將進一步擴大在資本、業(yè)務(wù)方面的合作關(guān)系。雙方互相持有股票的比率將提高到5%。而作為本次并購狂潮的巔峰，則是在年初，世界頭號鋼鐵巨人米塔爾收購了歐洲最大的鋼鐵生產(chǎn)商安賽樂。 
    從時間節(jié)點上來看，本次全球鋼鐵業(yè)的并購高潮與前幾次都有似曾相識之感：總是發(fā)生在世界經(jīng)濟景氣周期接近尾聲之時，這倒也與其“夕陽產(chǎn)業(yè)”的稱號有些相映成趣。但從內(nèi)涵和背景來看，最近發(fā)生的這幾次重大并購已經(jīng)與過去發(fā)生了許多新的變化。最明顯的，是此次鋼鐵行業(yè)合作已經(jīng)過渡到完全國際化的階段。                  
    第一次大規(guī)模鋼鐵行業(yè)合并，以20世紀(jì)初摩根建立美國鋼鐵集團，并占據(jù)世界頭號為標(biāo)志；第二次鋼鐵行業(yè)大合并，以上世紀(jì)70年代新日鐵成立并占據(jù)世界頭號為標(biāo)志。這兩次并購基本都屬于“內(nèi)戰(zhàn)”。目前的這波鋼鐵行業(yè)并購，卻早已完全跨越了國家的界限，并購合作完全基于跨國合作而成。
    并購目的發(fā)生變化
    此次鋼鐵行業(yè)合作的目標(biāo)，也已經(jīng)從最初的提高市場份額，形成價格壟斷過渡到了節(jié)約化生產(chǎn)，共同抵御市場風(fēng)險的時期。早年金融巨擎摩根成立美國鋼鐵之時，該公司的產(chǎn)量占據(jù)美國市場的70%、世界產(chǎn)量的50%以上。而根據(jù)2005年底的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前世界上最大的5家鋼鐵企業(yè)，其所占據(jù)的市場份額亦不過20%，即便是他們完全聯(lián)合起來，也不能控制全球鋼鐵市場。{HotTag}       
    目前鋼鐵企業(yè)所面臨的最大困境和風(fēng)險，當(dāng)屬市場的不可預(yù)測性，尤其是鐵礦石的價格問題。由于以中國為首的新興市場的快速成長，全球鐵礦石需求量猛增，鐵礦石價格在兩年之內(nèi)迅速飆升，這對任何一個鋼鐵企業(yè)來說都是巨大的市場壓力。市場的風(fēng)險和不確定性，也來自新興市場鋼鐵企業(yè)的價格競爭和能源市場的劇烈波動。尋求各種形式的合作以對抗市場風(fēng)險，已經(jīng)成為了巨頭們首先需要研究的課題。另外，世界鋼鐵行業(yè)已經(jīng)日薄西山，愈加成為以勞動力密集型為主的行業(yè)，在勞動力成本占據(jù)比例日益擴大之際，鋼鐵行業(yè)的合并已經(jīng)開始出現(xiàn)明顯的回流現(xiàn)象。   
    作為發(fā)展中國家鋼鐵巨子的代表，印度米塔爾集團和塔塔集團開始收購傳統(tǒng)發(fā)達(dá)地區(qū)的鋼鐵企業(yè)，如歐洲安賽樂、Corus，美國國際鋼鐵集團等等。這本身也反映了國際產(chǎn)業(yè)分工帶來的資源優(yōu)化配置效應(yīng)。這樣的優(yōu)化過程，不可避免地造成了發(fā)達(dá)國家在某些產(chǎn)業(yè)上的勞工糾紛和社會抵制，但是這一趨勢已經(jīng)是客觀的經(jīng)濟規(guī)律，人力殊難回天。
    中國鋼企何去何從
    伴隨著并購活動的不斷深入，并購中利益沖突的不和諧音符出現(xiàn)愈加頻繁。先是米塔爾安賽樂并購中安賽樂原總裁被撤換，現(xiàn)在塔塔和Corus的合作又遭遇到大股東質(zhì)疑。更重要的是，隨著并購合作的不斷加強，對抗并購、加強彼此之間抵制惡意收購的合作也在如火如荼的進行之中。其中尤其以新日本制鐵的“毒丸計劃”最為典型。這兩種趨勢在已經(jīng)深刻影響到了中國國內(nèi)的鋼鐵業(yè)。
    中國鋼鐵行業(yè)是一個高度競爭且快速發(fā)展的市場，從現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來看，中國鋼鐵市場需求的增長占據(jù)世界增長份額高達(dá)70%，也就是說世界市場的增長主要來自于中國。在這一高速增長且小規(guī)模企業(yè)分散競爭的市場中，市場份額是最易于被外來巨頭所侵蝕的。世界級鋼鐵巨頭僅需采用摩根當(dāng)年的策略，“以利誘之，以勢壓之”，即可將小規(guī)模企業(yè)收羅帳下，最終達(dá)到統(tǒng)一市場的目的。      
    就目前而言，這輪鋼鐵世界大戰(zhàn)的幾個主角，都已經(jīng)在我國建立了為數(shù)不少的合資企業(yè)。如今年2月28日，安賽樂以約20.85億元收購了萊鋼38.4%的股份：2005年7月，米塔爾拿下華菱36.7%的股權(quán)。但在外敵兵臨城內(nèi)之際，國內(nèi)鋼鐵業(yè)之間的跨越省境、市境甚至同一城內(nèi)的合并，卻似乎比海外巨頭們越境作戰(zhàn)還難。