未來(lái)一段時(shí)間東亞市場(chǎng)的動(dòng)力煤波動(dòng)應(yīng)該大于煉焦煤價(jià)格的波動(dòng)，國(guó)內(nèi)煤炭上市公司動(dòng)力煤的出口業(yè)務(wù)波動(dòng)會(huì)大于煉焦煤出口業(yè)務(wù)。..關(guān)注采礦權(quán)市場(chǎng)化改革：我們預(yù)計(jì)將將增加現(xiàn)有采礦權(quán)的價(jià)值，將降低未來(lái)取得儲(chǔ)量的價(jià)值預(yù)期。 
    與母公司之間的采礦權(quán)轉(zhuǎn)讓將受到抑制，轉(zhuǎn)讓的價(jià)款將直接影響股東的投資回報(bào)。大礦與下礦的競(jìng)爭(zhēng)力差異將會(huì)進(jìn)一步加大。..中報(bào)顯示，價(jià)格略有回落，成本費(fèi)用增加，導(dǎo)致盈利能力下降。預(yù)計(jì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)效率下降將進(jìn)一步拖累盈利增長(zhǎng)。..行業(yè)中觀的變化與上市公司效益變化基本同步，但煤炭上市公司的市場(chǎng)表現(xiàn)卻滯后于中觀變化，原因在于煤炭相對(duì)于其他行業(yè)仍有較高的增長(zhǎng)。..對(duì)于周期性的煤炭行業(yè)，一旦增長(zhǎng)回落之后，增長(zhǎng)的故事就很難在演繹。以PB 或市值與儲(chǔ)量?jī)r(jià)值之比將成為評(píng)價(jià)煤炭上市公司的主要指標(biāo)。