中國鋁業A股上市后，母公司中鋁公司將向其注入哪些鋁業資產？本報記者昨日從有關渠道獲悉，首批三塊電解鋁資產已列入初選注資名單，其中涉及尚未正式加盟中鋁系的包頭鋁業。若此次注資完成，中國鋁業將新增67萬噸左右的電解鋁產能。{TodayHot}
　　據悉，除包頭鋁業30萬噸電解鋁產能外，上述67萬噸產能還包括蘭州連城鋁業的27萬噸、銅川鑫光鋁業的10萬噸產能。中國鋁業旗下現有電解鋁產能為270萬噸，一旦注入上述三塊資產，其電解鋁產能將一下子激增25%，從而有效改善氧化鋁規模太大而電解鋁規模小的不平衡局面。在鋁這條產業鏈上，氧化鋁處于電解鋁的上游。以氧化鋁生產為主的中國鋁業為了延長產業鏈，增強抗風險能力，近兩年在電解鋁行業進行了大規模兼并收購行動，收購焦作萬方29%股權便是其中一例。
　　包頭鋁業可能被注入中國鋁業的佐證之一是，暫停兩年多的包鋁集團股權劃轉工作近日悄然重啟。2003 年6 月，內蒙古自治區政府與中鋁公司簽訂協議，擬將包頭鋁業第一大股東包鋁集團的80%股權及相應債權債務劃撥給中鋁公司。雖然協議3個月后就得到了國務院國資委的批準，但由于股權劃轉將導致包頭鋁業與中鋁系企業同業競爭及原材料采購等關聯交易事項，中鋁公司于2004 年4 月出具承諾函，承諾股權劃轉工作在包頭鋁業上市12 個月內不再啟動。現在，包頭鋁業上市一年有余，包鋁集團股權劃轉重啟已沒有障礙。
　　由于電解鋁行業的復蘇，包頭鋁業今年以來盈利水平大幅度提升，前三季度每股收益已達0.60元，凈資產收益率為16.75%。基于行業景氣周期的判斷，短期內包頭鋁業的業績增長要優于中國鋁業和山東鋁業，因此，對中國鋁業來說，包頭鋁業的注入自然是個利好。而根據包頭鋁業在招股書中的表述，實際控制人變更為中鋁公司后可能導致公司業務整合。在中國鋁業完善產業鏈的努力之下，這一整合無疑值得期待。