前兩周秦皇島價(jià)格上揚(yáng)1-1.5%，庫存距離年內(nèi)最高水平還有31%；東南沿海地區(qū)市場繼續(xù)升溫。
    除了天氣和運(yùn)輸因素之外，我們認(rèn)為安全生產(chǎn)的影響是5月以來煤炭市場升溫的重要原因之一；9月份安全生產(chǎn)形勢尤其不樂觀，四季度也是礦難高發(fā)期，預(yù)計(jì)接下來3個(gè)月市場會呈現(xiàn)非常明顯的“旺季”特征。 {TodayHot}
    我們的看法：
    總體而言，10月份煤炭市場運(yùn)行的活躍程度超過先前預(yù)期。我們認(rèn)為近期的煤價(jià)上揚(yáng)除了跟水電來水不足有關(guān)之外，很大因素由于本年淡季安全生產(chǎn)形勢惡化，產(chǎn)量收到負(fù)面影響導(dǎo)致。在1-4月份死亡人數(shù)同比下降三分之一的情況下，5月、6月、7月死亡人數(shù)分別同比提高11%、12%和16%；8月份國有重點(diǎn)煤礦死亡人數(shù)、百萬噸死亡率同比增加37.8%、23.3%；而九月份煤礦重大事故起數(shù)同比上升了100%，死亡人數(shù)同比上升百分之126%以上。我們下圖列出了秦皇島大同優(yōu)混現(xiàn)貨價(jià)格的變化，可以看出，在4月份死亡人數(shù)反彈之后，5月份開始煤價(jià)上升，其后基本同死亡率保持了相對應(yīng)的關(guān)系。
    由于9月份安全形勢非常不樂觀，其對生產(chǎn)的影響不可能短期內(nèi)消失，預(yù)計(jì)今年的冬季會保持非常明顯的“旺季”特征。在大秦線檢修結(jié)束之后，秦皇島庫存目前411萬噸，只有先前最高水平的31%；當(dāng)?shù)貎r(jià)格在過去兩周也上揚(yáng)了1-1.5%；港口出現(xiàn)壓港現(xiàn)象，滯期費(fèi)用上漲。其他部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也都有上揚(yáng)跡象，但是合同煤供應(yīng)仍舊相對穩(wěn)定；大部分電廠庫存還有接近兩周，冬儲煤進(jìn)展順利。大型煤炭供應(yīng)商認(rèn)為2007年合同煤價(jià)還將高位運(yùn)行，發(fā)電企業(yè)雖然期待明年價(jià)格下降，但是考慮到近期市場情況，預(yù)計(jì)今年煤炭訂貨會各方分歧不大；供需雙方都有根據(jù)后市情況修訂價(jià)格的打算。近期煉焦煤市場隨著鋼鐵企業(yè)調(diào)整價(jià)格，也有小幅上揚(yáng)趨勢。
    上周煤炭市場由于國慶假期，我們在本周回顧過去兩周煤炭市場情況。
    【秦皇島港】：煤炭庫存近一個(gè)月一直保持在440萬噸左右，按照目前煤炭供求及港口吞吐狀況看，處于偏低狀態(tài)；中高發(fā)熱量動力煤跟隨前期優(yōu)質(zhì)動力煤補(bǔ)漲。
    【華東地區(qū)】：華東沿江各電廠煤炭到廠接收價(jià)上漲5~10元/噸，估計(jì)后市還有進(jìn)一步提高可能。 {HotTag}
    【華北地區(qū)】：河北南部動力煤供應(yīng)偏緊。
    【東北地區(qū)】：過去兩周保持平穩(wěn)態(tài)勢。
    【中南地區(qū)】：過去兩周保持平穩(wěn)態(tài)勢。
    【西北地區(qū)】：近期陜西省對部分地區(qū)小煤礦進(jìn)行整頓關(guān)閉，其中80家小煤礦被關(guān)閉。但是國慶節(jié)過后，將進(jìn)入冬儲煤期，煤炭需求開始加大，這將可能對陜西省局部地區(qū)的煤炭供給造成一定的影響。本周從西北地區(qū)煤炭市場總體來看，市場運(yùn)行較為平穩(wěn)，各地區(qū)煤價(jià)未出現(xiàn)明顯的波動。
    【西南地區(qū)】：枯水期的臨近，水庫蓄水不足，枯水期日均電煤缺口將在1萬噸左右，煤價(jià)有上行趨勢。
    事件與政策：
    國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步做好煤礦整頓關(guān)閉工作的意見》：要求各地把煤礦整頓關(guān)閉列入地方各級人民政府工作目標(biāo)，納入政績考核內(nèi)容；到2008年煤礦百萬噸死亡率力爭控制在4以下，2010年小煤礦數(shù)量要控制在一萬處左右；并對各地煤炭資源整合后的礦井規(guī)模進(jìn)行了明確：山西、內(nèi)蒙古、陜西不得低于30萬噸/年，新疆、甘肅、青海、寧夏、北京、河北、東北及華東地區(qū)不得低于15萬噸/年，西南和中南地區(qū)不得低于9萬噸/年。去年以來，我國共取締非法采煤礦點(diǎn)一萬余處，關(guān)閉不具備安全生產(chǎn)條件和非法煤礦五千九百多處。
    四省煤炭資源稅提高：遼寧、四川、河北和吉林資源稅水平調(diào)整到2.8元/噸、2.5元/噸、3元/噸、2.5元/噸。
    黃萬鐵路正式開通運(yùn)行：10月8日，神華黃(驊)萬(家碼頭)鐵路正式開通運(yùn)行，年運(yùn)量近期設(shè)計(jì)為3775萬噸，遠(yuǎn)期為4200萬噸；今年預(yù)計(jì)完成運(yùn)量250萬噸。
    神華擬投資巴基斯坦煤炭：神華集團(tuán)擬在巴基斯坦塔爾地區(qū)，以建設(shè)-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓(BOT)的方式開采塔爾露天煤礦，年開采原煤600萬噸，同時(shí)建設(shè)兩座300MW的火力發(fā)電站；項(xiàng)目投資總額將達(dá)10.74億美元。塔爾的煤炭儲量高達(dá)1755億噸。此前由于巴方批準(zhǔn)的塔爾煤田發(fā)電電價(jià)為每度5.39美分過低，談判一度陷入僵局。
    山西將投資90億元開發(fā)煤層氣：山西全省煤層氣已探明儲量超過10萬億立方米，約占全國已探明總儲量的三分之一。根據(jù)規(guī)劃，山西省將在沁水、河?xùn)|煤田兩個(gè)煤層氣富集區(qū)進(jìn)行集中開發(fā)。